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行业事件：

2023年7月26日国家新闻出版署公告7月份游戏版号，共计88款游戏通过审批，环比减少1款，基本持平，其中移动端82款（其中包含移动休闲益智类26款）、客户端2款、移动端及客户端双平台4款。包括多益网络《幻唐志：洪荒现世》、青瓷游戏《骑士冲呀》、里游互娱（朝夕光年）《三国：名将风云》、心动《铃兰之剑：为这和平的世界》、中手游《斗罗大陆：史莱克学院》、诗悦网络《星途天城》、西山居《剑侠世界：起源》、紫龙《钢岚》、创梦天地《三角洲行动》等，仍以移动端游戏为主。

投资要点：

紫龙《钢岚》、心动《铃兰之剑：为这和平的世界》受市场关注度较高。两者均为战旗类游戏，前者制作工作室战旗类产品开发经验丰富且广受好评；后者致敬黄金时代的新世代本格SRPG，吸引玩家关注。

紫龙《钢岚》融合“二次元+机甲题材+SRPG战棋玩法”，未来表现可期。《钢岚》是由紫龙游戏旗下BlackJack工作室研发的一款二次元机甲SRPG战棋游戏，此工作室之前已成功制作了《梦幻模拟战》手游和《天地劫：幽城再临》两款战棋游戏，并且都取得了较为良好的市场成绩，目前在TapTap平台预约量超过65万，评分8.2分，看好该产品上线后市场表现。

心动《铃兰之剑：为这和平的世界》致敬新世代本格SPRG，备受玩家关注。该作作为一款致敬黄金时代的新世代本格SRPG，于今年5月登上了日本知名游戏评测网站Fami通首页推荐，凭借新世代像素画面、策略战棋玩法，吸引了众多玩家关注。该作将2D像素艺术与3DCG技术充分融合，不仅使玩家体验到RPG原始玩法，又能感受3D技术的美感和立体效果，目前在TapTap上预约量突破80万，评分8.8分。

投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业健康发展，版号发放常态化利好游戏板块估值修复。政策引导整体行业长期健康发展，游戏行业景气度回暖。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，游戏板块估值有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。

（来源：万联证券）